Crowdstrike Holdings Inc (CRWD-RM): обсуждение

Плюсы:

Минусы:

• CrowdStrike выигрывает от растущего спроса на продукты для обеспечения безопасности и сетевых технологий в условиях кризиса COVID-19. Чтобы сдержать распространение вируса, огромная глобальная рабочая сила работает удаленно. Но чем больше людей подключается к сетям работодателей, тем выше потребность в безопасности. Эта тенденция положительно влияет на спрос на продукцию CrowdStrike. Кроме того, антивирусы нового поколения, EDR и продукты для контроля устройств компании готовы к успеху в условиях процветающей культуры удаленной работы.
• CrowdStrike в основном занимается продажей услуг на основе подписки. Эта бизнес-модель генерирует регулярные доходы и более высокую прибыль для компании (более 70%), чем аппаратно-ориентированная модель. Примечательно, что вклад продаж по подписке в общую выручку компании увеличился с 72% в 2017 финансовом году до 92% в 2021 финансовом году. Эта бизнес-модель генерирует регулярные доходы, что приводит к стабильным доходам. Это также более футуристично, поскольку компании все чаще мигрируют в облако, где распространена модель «как услуга». Мы считаем, что дальнейшее внимание к продуктам и услугам на основе подписки, а также обновление продуктов укрепят ее выручку.
• Растущий спрос на кибербезопасность из-за множества утечек данных является положительным моментом для CrowdStrike. Предприятия постоянно сталкиваются со сложными киберугрозами, что делает кибербезопасность критически важным требованием высокого уровня. Богатый опыт CrowdStrike в области безопасности и постоянное предоставление критически важных решений помогут ей сохранить и увеличить свою долю на рынке. Согласно Statista, мировой рынок кибербезопасности, по прогнозам, достигнет 217,9 млрд долларов в 2021 году и 345,4 млрд долларов к 2026 году, поскольку мировая экономика медленно восстанавливается после пандемии. По данным MarketsandMarkets, размер мирового рынка кибербезопасности оценивается в 217,9 млрд долларов в 2021 году и, по прогнозам, достигнет 345,4 млрд долларов к 2026 году, при среднегодовом темпе роста в 9,7% за этот период. Эти прогнозы являются хорошим предзнаменованием для CrowdStrike, которая предлагает диверсифицированный портфель продуктов для крупных и средних организаций для защиты своих конфиденциальных данных.
• CrowdStrike сделала несколько стратегических приобретений, чтобы ускорить рост. Совсем недавно, в ноябре 2021 года, она приобрела SecureCircle, службу кибербезопасности на основе SaaS, которая распространяет безопасность с нулевым доверием на данные на конечных точках. До этого в марте 2021 года компания приобрела поставщика высокопроизводительных технологий управления облачными журналами Humio, чтобы расширить свои возможности расширенного обнаружения и реагирования (XDR). В сентябре 2020 года компания завершила приобретение поставщика защиты от кражи личных данных Preempt Security. Ожидается, что это приобретение улучшит возможности безопасности CrowdStrike Zero Trust. Кроме того, интеграция Preempt Security укрепит возможности платформы Falcon компании, чтобы обеспечить защиту от атак на основе личных данных и внутренних угроз. До этого компания купила Payload Security в ноябре 2017 года. Payload специализировалась на предоставлении автоматизированной системы анализа вредоносных программ для предприятий, правительств, университетов, SOC и групп по связям с инвесторами. Мы считаем, что эти приобретения не только укрепили возможности CrowdStrike по защите данных, но и расширили ее клиентскую базу.
• CrowdStrike набирает клиентов, что способствует увеличению ее доходов. Количество клиентов на основе подписки выросло со 165 в 2016 финансовом году до 9 896 в конце 2021 финансового года. Обширная клиентская база дает компании возможность продавать продукты в пределах своей установленной пользовательской базы. По состоянию на 31 октября 2021 года около 55% от общего числа клиентов с подпиской внедрили пять или более облачных модулей. Кроме того, за последние несколько кварталов CrowdStrike удалось закрыть значительное количество сделок с семизначными суммами. Растущее число крупных сделок является положительным моментом, поскольку увеличивает отложенные доходы и прозрачность. Более того, любое обновление продукта приносит дополнительные деньги, поскольку каждое предприятие старается обновлять свою инфраструктуру управления угрозами. Это, в свою очередь, поддерживает топ-линию компании.
• У CrowdStrike сильный отчёт с достаточной позицией ликвидности и без долговых обязательств. Денежные средства, краткосрочные инвестиции и рыночные ценные бумаги составили 1,91 млрд долларов.

• Чтобы выжить на высококонкурентном рынке кибербезопасности, каждый игрок должен постоянно инвестировать в расширение своих возможностей. За последние несколько лет CrowdStrike вложила значительные средства в расширение своих продаж и маркетинговых возможностей, в частности, за счет увеличения штата продавцов. В результате его расходы на продажи и маркетинг выросли в семь раз до 362 миллионов долларов в 2021 финансовом году с 54 миллионов долларов в 2017 финансовом году. Кроме того, инвестиции в исследования и разработки являются главным приоритетом для CrowdStrike. За последние четыре финансовых года компания утроила свои расходы на исследования и разработки, чтобы улучшить дизайн, архитектуру, работу и качество своей облачной платформы. Хотя фирма предполагает, что эти инвестиции принесут прибыль в долгосрочной перспективе, мы отмечаем, что существует неопределенность в отношении периода окупаемости. Кроме того, более высокие продажи и маркетинг, а также расходы на исследования и разработки могут повлиять на итоговые результаты компании.
• CrowdStrike сталкивается с конкуренцией со стороны многочисленных крупных и мелких компаний на рынке приложений для обеспечения безопасности. По мере того, как интернет-угрозы и атаки будут расти, за ними последует острая конкуренция. Чтобы выжить, конкурирующие фирмы должны быстро поставлять передовые технологии, отвечающие требованиям клиентов, и ускорять выпуск продукции. Мы также считаем, что доминирование CrowdStrike может быть оспорено новыми участниками. Это может привести к тому, что компания прибегнет к конкурентному ценообразованию, чтобы сохранить и захватить долю рынка.
• В то время как CrowdStrike сосредоточена на расширении своей клиентской базы и нацеливании на мелких и средних клиентов, большая часть доходов компании поступает от крупных корпоративных клиентов. Клиентская база компании включает 49 компаний из списка Fortune 100, 40 из 100 крупнейших мировых компаний и 11 из 20 крупнейших банков. Поэтому мы считаем, что компания, занимающаяся кибербезопасностью, имеет высокий риск концентрации клиентов. Компания может стать свидетелем повышенной волатильности финансовых результатов в случае победы корпоративного клиента или решения крупного клиента прекратить пользоваться ее услугами. CrowdStrike в настоящее время имеет отношение цены к балансовой стоимости (P/B) за последние 12 месяцев, равное 45,24. Этот уровень не в лучшую сторону отличается от того, что было в отрасли за последний год. Таким образом, оценка выглядит слегка растянутой с точки зрения P/B.